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Comment lire et comprendre les états financiers

La finance

Les états financiers sont le bulletin de notes d’une entreprise. Que vous soyez un nouvel investisseur, un propriétaire de petite entreprise, un cadre, ou que vous essayiez simplement de suivre vos finances personnelles, vous devez comprendre comment lire, analyser et créer des états financiers afin d’obtenir une compréhension complète et précise de vos finances. Les états financiers vous indiqueront combien d’argent l’entreprise a mis de côté, combien de dettes elle a contractées, les revenus qui arrivent chaque mois et les dépenses qui partent.

États financiers dans le rapport annuel
Bon nombre des états financiers que vous devez comprendre dans une entreprise sont contenus dans son rapport annuel. Si vous envisagez d’acheter des actions d’une société, vous pouvez consulter gratuitement le rapport annuel sur son site web. Contrairement aux rapports de 10 000 pages, les rapports annuels sont souvent plus faciles à comprendre pour le lecteur moyen. Ils s’adressent directement aux actionnaires, au lieu de s’adresser aux régulateurs par l’intermédiaire de la Securities and Exchange Commission. Ils peuvent inclure une lettre du PDG, expliquant les succès et les lacunes de l’année écoulée dans un langage simple. Ces touches personnelles donnent un aperçu du ton qui règne au sein de l’entreprise, qu’il peut être difficile de glaner uniquement à partir des bilans et des chiffres financiers.

Toutefois, le ton n’est pas tout, et il est important de lire à la fois le rapport annuel des actionnaires et le dossier 10K pour se faire une idée précise de la santé financière globale d’une entreprise. Vous constaterez peut-être que certaines sociétés renoncent totalement à leurs rapports d’actionnaires, car elles ne sont légalement tenues de produire des rapports annuels que pour la SEC.

10K et les états financiers
Le 10K est un ensemble spécial d’états financiers qu’une société doit déposer chaque année auprès de la Securities and Exchange Commission. Il comprend généralement beaucoup plus d’informations que le rapport annuel, notamment un compte de résultat et un bilan2. Au lieu de simplement indiquer le montant de la dette de l’entreprise, par exemple, ces états ventileront exactement où se situe chacune de ses dettes, qu’il s’agisse d’impôts différés, de prêts à court terme ou de frais généraux. Les sociétés cotées en bourse sont légalement tenues de fournir ces documents, et si vous ne pouvez pas y accéder directement par le site de la société, vous pouvez les trouver sur les sites web des agences gouvernementales.

Comment lire et analyser le bilan
Le bilan donne un aperçu dans le temps de ce qui est détenu (actif), de ce qui est dû (passif) et de ce qui reste (valeur nette ou valeur comptable). Apprendre à lire et à comprendre un bilan peut être difficile, car chaque ligne contient une grande quantité d’informations, mais c’est aussi ce qui rend leur lecture si importante. De nombreux ratios et chiffres que les analystes utilisent pour discuter de la santé financière d’une entreprise sont calculés à partir du bilan.

Comment lire et analyser le compte de résultat
Parfois appelé compte de résultat, le compte d’exploitation montre l’argent qui entre (recettes), l’argent qui sort (dépenses) et ce qui reste (recettes ou bénéfices). Le compte de résultat est important car vous pouvez l’utiliser avec le bilan pour calculer le rendement de votre investissement. Si vous voulez vraiment apprendre à connaître les états financiers et leur fonctionnement, gardez une liste de référence de formules de ratios à portée de main et essayez de faire les calculs vous-même pour une entreprise que vous surveillez.

Utilisation des états financiers pour calculer les ratios financiers
L’objectif est de comprendre comment calculer et utiliser chaque ratio financier, mais il faut bien commencer quelque part. Parmi les ratios les plus importants pour commencer, citons le ratio prix/flux de trésorerie (et son proche parent, le ratio prix/bénéfices), le ratio de rotation des actifs et le ratio courant. Vous trouverez peut-être également utile, au début, de compartimenter mentalement tous les ratios financiers en cinq catégories : levier, liquidité, exploitation, rentabilité et solvabilité.

États financiers du grand livre
Une entreprise connaît mieux les tenants et les aboutissants des états financiers que l’investisseur débutant – et elle sait comment manipuler les données pour redorer son image sur le papier. Au fur et à mesure que vous vous familiariserez avec les états financiers, vous commencerez peut-être à comprendre que les ratios sont plus trompeurs qu’ils ne le paraissent à première vue.

Par exemple, si une entreprise est sur le point de procéder à une nouvelle fusion ou acquisition, le bénéfice par action (BPA) pourrait être une mesure trompeuse pour les investisseurs. Ils voudront plutôt calculer le bénéfice dilué par action, qui donne une image plus complète de la santé financière de la société par rapport à vous, l’actionnaire.

 

Pour en savoir plus :

  1. www.credit-suisse.com
  2. https://www.credit-conseil.ch
  3. www.migrosbank.ch
  4. www.milenia.ch
  5. fr.comparis.ch
  6. www.credit-now.ch
  7. www.creditum.ch

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